起首：华商韬略（ID：hstl8888） 作家：华商韬略

当英伟达独创东说念主黄仁勋预言“物理仿果真AI下一个战场”时，一家中国公司正决意揭开属于空间智能时期的成本序幕。

2025年2月14日，港交所最新信息涌现，看成杭州“六小龙”之一的群核科技将再次冲刺IPO。

群核是一个略显生分的名字，它现时的中枢产物也非大多数东说念主老练：酷家乐。这是一款3D想象软件，其经典应用场景是装修屋子。通过它，想象师可在电脑屏幕上，勾画出很多东说念主梦思之家的样式，让捏造等同执行。

但若只是把群核科技看作互联网家居企业，那会是对它最大的曲解。这家曾被投资东说念主视为“拿着锤子找钉子”的公司，如今已是“全球空间智能第一股”的候选东说念主。

从想象用具软件，到具身智能的“数字说念场”，群核科技的IPO之路不仅是一家企业的成本解围，更映射了中国硬科技企业，从应用创新走向基础架构跃迁的想象。

01

极客的物理执念

当算力普及1000倍，东说念主类该盘问些什么？

毕业于浙江大学竺可桢学院，胜仗得到全额奖学金，赴好意思国工科名校伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校（UIUC）深造的黄晓煌，就曾被导师抛出上头这个问题。

若是选拔模拟东说念主脑运行的场景，那可能会作念出ChatGPT和DeepSeek模子。但黄晓煌选拔了另一个谜底——模拟物理全国的运行。

那时，莫得东说念主知说念这意味着什么。

2010年，黄晓煌从UIUC硕士毕业，循途守辙地插足英伟达使命。但一年后，他就决定和浙大的同班同学，自后也一都就读于UIUC的陈航回杭州创业，因为硅谷那里“没什么意旨真理”。

“每天按期高放工，嗅觉使命莫得成就感，节律太慢，我的芳华都花费了，不是我思要的生涯。”黄晓煌说。

2012年，他们又一个电话把UIUC的同学，本科毕业于清华的朱皓从亚马逊叫了回顾，一都结伙。

“我是福建东说念主，福建文化便是成年了就要出去闯一闯，”黄晓煌说。

十多年前的杭州创业圈，O2O和出动互联网正汹涌澎拜。但这三位极客却执着于用GPU算力责罚“物理正确渲染”，这么拗口的冷门课题。

“物理正确渲染”，肤浅来说，便是要让筹办机绘图出来的图像看起来和真实全国中的物体一模一样。尤其是在难度较大的光影效果上，务必要适合物理规章。比如苹果不反光，但特定角度看到的金属勺子就会反光。

创业发轫，他们到浙大找真诚借了个二三十平素米的办公室，没钱招东说念主，就在学校招实习生；最穷的时期，还在学校培植课，讲完课趁机招东说念主。

他们的渲染图不错罢了与真实全国统调处致的视觉效果，但这不是一门好贸易。

为了把技能滚动为产物，他们作念过电影，作念过展厅，作念过东说念主机互动。不时为一两万元的姿首，三东说念主连明连夜地编程。

何况，酬报还很难胜仗拿全，有次尾款催到临了，拿到的是一台札记本电脑。

GPU这个词，关于其时的风投契构和政府基金来说，也太生分了，公司融资也因此屡屡碰壁。

转换出现时2013年，他们发现家装想象师需要8小时渲染的效果图，用云表GPU只需10秒钟。

这个自后被定名为“酷家乐”的产物，不测击中了中国房地产黄金期的痛点。

值得一提的是，创业之前的黄晓煌，我方一套屋子都莫得，根蒂不了解装修是若何回事。但这不妨碍他拿着“锤子”，找到了家居想象这枚“钉子”。

“所见即所得”的体验，让酷家乐背后的群核科技快速成为中国最大的空间想象行业参与者，抛弃2023年，约占22.2%的市集份额。

家居想象之后，群核科技还收拢了工业4.0的机遇，插足工业坐褥领域，匡助传统工场升级柔性坐褥线，也算是培育来了新的增长点。

证据弗若斯特沙利文的府上，按2023年平均月活用户量掂量，群核科技已是全球最大的空间想象平台。2024年，其平均月活跃访客数为8630万名，产物遮盖全球200多个国度和地区。

但黄晓煌恒久保持知道：“咱们确凿的锤子，是重构物理全国的才能。”

02

重塑空间智能

若是说重构物理全国听起来太复杂，那么换个例子：如何让机器东说念主学会帮你叠被子？

这是黄晓煌平凡讲给众人听的“叠被子窘境”：现时AI大模子的水平，足以让机器东说念主理会叠被子是什么经过，也能判断哪床被子叠好了，或者没叠好。但它很难躬行上手去叠。或者说，当机器东说念主学会叠一床被子后，换个时事它就又不会了。

这是因为，这些模子和机器东说念主现时所掌持的多量信息，主要都只是来自互联网上的笔墨或者影像，但这些骨子难以历练出他们对真什物理全国的感知和推理。

黄晓煌认为，责罚这一问题，需要海量可交互的三维数据，让机器东说念主意会，如何摆放床，衣柜门就不错通达；杯子要放在那里，才不会从桌子上掉下去。

酷家乐的胜仗，刚好让群核科技积贮了3亿多个3D模子，以及不计其数的物理正确的三维场景。只需要一个契机，他们就不错往物理全国前进更多。

2018年，契机来了。

群核科技与帝国理工学院、南加州大学共同发布了一个室内智能数据集决策，这亦然其时全球最大的室内场景通晓深度学习数据集。它包括1600万组像素级标签数据，1.5万组视频数据，共计约1亿3千万张图像数据，推出后备受学术界追捧。

不久，群核科技就收到了一封来自硅谷最大公司的邮件，但愿跟他们进行空间智能的合营。

黄晓煌的第一反映是应用：几万亿好意思元的大公司，若何会找地球另一边的创业公司合营空间智能？

天然，后续如故发生了真实的合营。黄晓煌这才发现，大公司在责罚了算力、算法问题之后，穷乏海量的、可交互的、物理正确的三维数据，而这是群核的契机。

尔后，跟着国内具身智能的爆发增长，群核开动与国内头部公司合营。比如华为天才少年“稚晖君”的智元机器东说念主，便选拔了群核科技提供的机器东说念主历练数据责罚决策。

到了这一阶段，若是再说群核科技只坐褥家居想象软件，就仿佛在说英伟达只会卖游戏显卡。

更何况，市集长进饱胀弘远。群核科技招股书征引的弗若斯特沙利文瞻望涌现：到2028年，中国空间想象软件市集鸿沟为68亿元。

比拟之下，高工机器东说念主产业盘问所（GGI）瞻望，2024年全球东说念主形机器东说念主市集鸿沟约10.17亿好意思元，到2030年市集鸿沟将达到150亿好意思元。

具身智能的历练数据需求，将因此迎来爆发式增长。

“这个时期，我认为技能奇点到来了，咱们的契机也来了。”黄晓煌说说念。

于是，2024年11月20日，第九届酷+科技峰会的聚光灯下，群核科技CEO陈航亮出了公司的技能底牌：基于GPU高性能筹办的物理全国模拟器。

这场发布会上，群核科技公开了两大中枢引擎启真（渲染）引擎和矩阵（CAD）引擎的奥妙面纱，推出了面向畴昔的群核空间智能平台SpatialVerse。

启真引擎的降生，不异源于群核科技对“所见即所得”的极致追求。比如在当下火热的跨境电商领域，基于此引擎的酷家乐棚拍责罚决策，就深受出海卖家留神。

若是说启真引擎负责“造梦”，矩阵引擎则负责“落地”。群核自研的CAD大模子能够罢了对空间更准确和结构化的表述，这是AI在物理全国产生价值的基础。

空间智能平台SpatialVerse，则可能标志着群核的“畴昔”。这个全球最大的室内场景通晓数据集平台，架起了数字仿真与物理执行之间的桥梁，不错让路发者在捏造环境中历练AI生成骨子模子，增强具身智能的通晓才能。

这给了黄晓煌充足的自信。从技能底层来看，能详细“GPU算力集群+物理全国模拟器”这两个标签的公司，市面上险些莫得对标。

但这么的私有性，能受到成本的留神吗？

03

穿越成本周期

其实，这仍是不是群核科技第一次冲刺IPO了。

渡过早期的艰苦后，酷家乐成为“互联网+”时期的伏击玩家，也收成了成本的欣赏。7轮融资中，不乏高瓴成本、顺为成本、IDG成本、经纬中国等明星投资机构。

2021年7月，群核科技以“3D云想象第一股”的口头冲刺赴好意思上市。东说念主们用来对标它的竞争敌手是土巴兔和都家网。

不太运气的是，当年的中概股在好意思股市鸠合临较大的监管不细目性，3D想象的故事也莫得被买账。几经迂回，群核科技在当年底烧毁好意思股上市，并酌量前去中国香港。但一直也莫得传出更多阐发。

直到前年，跟着被称为“AI教母”的斯坦福大学教师李飞飞投身空间智能创业，一个万亿级别的新赛说念厚爱出炉，群核科技也找到了面向成本市集新的叙事。

2024年末，李飞飞创立World Labs发布初步服从：其首个空间智能模子不错仅靠单图就能生成3D全国。比如把平面的旅游像片，俄顷造成可解放穿梭的实景；输入古色古香村落的图像，飞速就不错生成3D村落全国；包括梵高名画也能造成可及时交互的3D场景。

业内瞻望，这会为游戏、电影等创作领域带来要紧变革，以至在医疗领域，空间智能也有望助力医师更直不雅地了解东说念主体这一荒谬的3D全国。

可是，一个不成侧宗旨话题是：群核科技的主要收入仍然来自酷家乐的订阅行状。

招股书涌现，抛弃2024年9月30日，酷家乐的订阅模式为群核科技孝顺了98.3%的收入，而包含模子行状、技能树立行状及客户培训在内的专项行状收入，仅占总营收的1.7%。

换句话说，更高阶与终极的空间智能，依然还只是群核的远水。

成本市集因此担忧其技能的变现才能。不管中好意思，“空间智能”都是一个火爆的新兴意见，但也受到意见炒作的质疑。

据涌现，群核科技开导14年累计损失超17亿元，天然当年三年的损失仍是昭着收窄，但其畴昔增长也靠近挑战。

群核的业务现时主要都集在国内，其深耕七年的酷家乐国际版产物COOHOM，在2024年前三季度给公司孝顺的国外收入仅占营收的7.4%，而国内房地产市集的转换，也为其可不时增长笼罩暗影。

执行与理思的差距，条目群核需解释其能摧毁行业范畴，罢了从用具层向系统层的进化才能，要完成这些，昭着是需要更多的成本，上市因此变得关键。

李飞飞最近在《经济学东说念主》撰文指出，空间智能的应用长进无尽。思象一下能够在家中导航并温雅老东说念主的机器东说念主；为外科医师提供的一对不知疲惫的稀奇双手；以及在模拟、培训和培植中的用途。

她深信，这是确凿的以东说念主为中心的AI，空间智能是其下一个前沿。在东说念主类身上破耗数亿年才进化出来的才能，在筹办机上只需几十年就出现了。而咱们东说念主类将成为受益者。

群核科技的工程师们，在杭州搭建的数字全国基座，简略便是加快这一进度的关键，亦然这场东说念主机交互更深档次立异的开动。

参考府上

[1] 群核科技港交所招股书

[2]《李飞飞：AI 立异始于大言语模子》经济学东说念主

[3]《“杭州六小龙”首个IPO来了！群核科技再递表，“空间智能”有新故事？》新浪科技

[4]《酷家乐黄晓煌：“逃离”硅谷，扎根杭州，靠技能拼出行业独角兽》杭州市创业投资协会官方公众号“造梦之城”